“烏龍事件”讓LME鎳價大漲大跌

　　11月14日，在歐洲交易時段開盤后不久，LME鎳突然強勢飆升15％，觸及漲停達到30960美元/噸，不過隨后鎳價漲幅大幅收窄，回落至27500美元/噸左右，尾盤再度回升，收盤報28840美元/噸，漲幅7.11％。具體來龍去脈可以看《網傳“烏龍事件” 倫鎳巨震上演過山車行情》。受LME鎳巨震影響，15日鎳價也大幅拉漲。后面因為基本面支撐不強，又大幅回落。倫鎳“風暴”影響之下，產業上下游或存在壓力傳導受阻情況，不利于產業供需及利潤的修復。

　　宏觀方面，近日美聯儲官 員又出來鷹派表態，美聯儲還將進一步加息，加息50BP也是大幅加息，因此美元跌勢放緩，金屬價格也有所承壓。

　　供應方面：雨季來臨，加之臺風天氣影響發運節奏，菲律賓出貨下降。2022年10月菲律賓鎳礦出貨量共511.5萬濕噸，環比減少13%，同比增加11%。中鎳礦出貨量同環比呈明顯減量。但國內鎳鐵企業進一步集中 一體化企業大型企業備礦水平明顯提增，庫存反饋同比小增。

　　需求方面：下游不銹鋼11月高排產熱度尚未褪去，12月不銹鋼預期回落，產量連續高位，需求整體難有較好增量，壘庫風險加劇。不銹鋼虧損之下或進行減產，需求下降、成本下移。從數據來看，新能源汽車銷量已連續4個月低于產量；同時從歷史來看，1月和2月受到春節影響，歷來是汽車銷售的淡季。電池方面產量也連續高于裝機，據調研了解，11月部分電芯廠出現庫存壓力放緩生產，原料采購方面有減量表現。

　　綜上所述，LME宣布暫時不禁止俄鎳交割，市場對海外交割資源的擔憂有所緩解。同時印尼加征鎳產品出口關稅的市場傳言遲遲未能落地。隨著淡季的到來，下游不銹鋼產量的消化壓力會隨之到來，價格實際易跌難漲。新能源汽車銷量也有所下滑，基本面無法支撐鎳持續上漲，預計鎳價維持寬幅震蕩格局為主。